国际天然气期价创7年来新高 专家称中长期价格仍处上行通道

2021-09-09 15:57:08来源:证券日报作者:

  本报记者 王宁

  近日,纽约商业交易所(NYMEX)天然气主力10月合约报收于4.526美元/MMBtu。《证券日报》记者统计发现,这是自2014年6月底后创下的7年来新高,在此之前,国际天然气期价仅在2005年和2008年分别创出14.5美元/MMBtu、13.8美元/MMBtu的历史记录,也是仅有的两次期价位于10美元上方的历史高点。

  多位分析人士告诉《证券日报》记者,由于天然气与原油同属能源型商品,且在需求上存在互补和替代关系,天然气期价的大幅上涨或将对大宗商品的走势产生一定指向性。同时,基于目前全球经济复苏预期、流动性波动和供需端的结构来看,四季度大宗商品或将出现较为明显的分化行情,其中,有色金属或将保持强劲势头。

  中长期价格仍处上行通道

  天然气与原油同属能源类商品,可谓相伴相生,开采方式也基本相同。近日,NYMEX天然气期价一路走高,主力10月合约期价更是创出了4.526美元/MMBtu的阶段性新高,引得投资者青睐。与此同时,就在NYMEX天然气期价走高前,国内LPG期货主力2110合约也创出了5282元/吨的上市以来新高,虽然近两日有所回落,但目前仍保持在5000元/吨上方运行。

  多位分析人士告诉《证券日报》记者,NYMEX天然气期价创出阶段性新高,一方面在于供需两端双重利好支撑,另一方面在于全球宏观流动性宽松所致。

  长江期货研究员汪浩铮告诉记者,近日飓风“艾达”导致美国墨西哥湾海上油气平台大量关闭,其中,最高93.75%的湾区天然气产量(合计2090.7百万立方英尺/日)的海上石油平台也在内,这直接推动了天然气价格短期走高。同时,中长期来看,天然气供需格局利好价格,未来将整体保持在上行通道中。

  据了解,去年受疫情影响,全球天然气供需严重失衡,NYMEX天然气期货价格最低跌至1.517美元/MMBtu,随着经济恢复,价格一路走高。今年以来,由于美欧亚国家能源转型的政策导向,能源供给中天然气占比提高,美国消费、出口增长较快,而供应增长相对缓慢,推动价格大幅上涨,目前美国天然气库存处于近五年同期水平最低位,这对价格仍有支撑。

  大有期货投研中心高级研究员刘则邦向记者表示,今年北半球炎热的夏季高温导致能源需求激增,欧美等发达地区天然气用量大幅增加,而冬季是传统消费高峰期,后续天然气供应短缺的潜在担忧亦给予天然气期货涨价支撑,同时,全球经济复苏促使各国能源需求持续增长。此外,全球天然气产业投资有限进而限制其产能扩张,在全球流动性充裕的背景下,通胀成为了大宗商品价格上涨的主要因素,天然气价格也受到影响。

  金信期货投资咨询部经理姚兴航表示,导致国际天然气期价走高的因素有多方面:一是宏观层面的影响,全球通胀因素也导致原油以及天然气价格上涨;二是全球经济复苏带来的能源需求增长;三是中国碳达峰、碳中和政策推升能源类商品成本提升;四是四季度供暖季临近,全球需求将对天然气价格形成支撑。

  部分商品四季度存在较大机会

  自去年以来,大宗商品迎来强势行情,尤其是以原油、铁矿石等龙头商品,一度领涨大宗商品走势,而此次天然气期价所创出的阶段性高点,多位分析人士表示,基于对天然气期价中长期强势来看,四季度大宗商品或出现较为明显的分化行情,其中,有色金属等或存在较大投资机会。

  长江期货研究员吴灏德向记者表示,大宗商品保持强势受到宏观面和基本面双重因素影响,例如“双碳”政策对多个商品的供需产生影响,促进了价格上涨,具体表现为:多个商品在产能受环保监管影响直接减产或停产,而需求维持稳中向好,导致供应出现缺口预期,库存持续下降。

  汪浩铮认为四季度大宗商品将有所分化,部分商品存在较大的机会。他说,天然气供应紧张的格局预计还会持续,价格中枢预计还将上移。同时,期铝供应会受到政策限制,需求存在新的增长点,价格有望继续上行。从外,纯碱受益于光伏板块的利好,价格或继续上升。

  “经济复苏的持续时间将决定大宗商品价格能否维持强势,而疫情将决定经济恢复周期的长短。”刘则邦告诉记者,除了商品自身供需端影响外,美联储流动性收紧的预期将更多影响大宗商品价格,如有色金属、能源等。但从下半年走势来看,流动性充裕导致的大宗商品普涨行情已然结束,大宗商品价格依据自身基本面情况展现出明显价格分化;目前有色金属板块整体表现依旧较好。

  姚兴航认为去年以来大宗商品整体保持强势格局,主要原因有通胀因素、需求复苏和供给受限三方面所致。对于四季度,姚兴航表示决定商品走势的主要因素应该是需求,而需求是逐渐走弱的,量的积累将慢慢引起质变,因此,除了少数供给端矛盾特别突出的品种,整体上对大宗商品持偏谨慎态度,商品整体延续强势概率不大。

  分品种来看,姚兴航认为白糖、棉花等软商品可能还有一定上涨空间,部分基本面较强的有色金属也存在走高需求,而黑色金属板块以及能化板块估值已经过高,四季度行情整体偏空,同时,农产品也会有分化趋势。

初审编辑:

责任编辑:秦建

相关新闻
亚游旗舰厅-ag亚游app|ag亚游客户端下载(官网推荐)